面對日益嚴峻的環(huán)境問(wèn)題，從黨的“十五大”報告中開(kāi)始提出加強環(huán)境保護，到實(shí)現美麗中國的政策要求，環(huán)境治理已經(jīng)融入社會(huì )發(fā)展的方方面面。特別是“十二五”時(shí)期，環(huán)境治理投入達到空前規模，行業(yè)經(jīng)歷了快速發(fā)展階段。經(jīng)過(guò)幾年的高速發(fā)展，環(huán)境治理正在呈現經(jīng)歷了從專(zhuān)項治理向綜合治理的轉變，行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入新的發(fā)展狀態(tài)。

　　PPP、大并購、野蠻人、海外投資……越來(lái)越多的環(huán)保產(chǎn)業(yè)人士從這些“錢(qián)”味十足的詞匯中，感到了環(huán)保產(chǎn)業(yè)資本時(shí)代的洶涌氣息。
　　
　　2016年2月，北京控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)北控）對德國EEW（垃圾焚燒企業(yè)）超過(guò)百億人民幣的天價(jià)并購投資還歷歷在目。而這起并購的背后，國企北控展現出的恐怖融資能力是這場(chǎng)并購大戰中最值得關(guān)注的看點(diǎn)和獲勝的關(guān)鍵：據外媒披露，為完成此次收購，北控向國內某銀行以1%左右的利率籌了高達25億歐元的巨額短期貸款。
　　
　　在環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)做大、熱錢(qián)遍地、參與者激增的背景下，將企業(yè)的財技即投融資能力作為區分企業(yè)層級的標準，遠比資產(chǎn)規模要更有說(shuō)服力。EEW收購案中的一個(gè)細節是，民營(yíng)垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)天楹環(huán)保也是主要競購方之一。然而在北控105億元人民幣（對應溢價(jià)率227%）的收購金額揭曉之后，不禁讓人有些唏噓：全部身家45億元的天楹環(huán)�；蛟S僅僅是個(gè)陪練。
　　
　　的確，在資本大潮席卷之下，一些公司憑借強硬的股東背景以及得天獨厚的身份，擁有了包括其他上市公司在內的絕大部分環(huán)保企業(yè)所不擁有的資本運作能力，強者恒強的馬太效應似乎在環(huán)保產(chǎn)業(yè)中愈發(fā)凸顯。
　　
　　另辟蹊徑
　　
　　毋庸置疑的是，相比一些傳統產(chǎn)業(yè)的不景氣，環(huán)保產(chǎn)業(yè)近年來(lái)風(fēng)生水起，一度商機爆棚。連續兩年，國務(wù)院總理李克強都在《政府工作報告》中指出，要把節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)培育成我國發(fā)展的一大支柱產(chǎn)業(yè)。
　　
　　業(yè)界資深人士王洪春指出，各類(lèi)央企、國企、上市公司蜂擁而入，跑馬圈地，低價(jià)血拼，好像又回到幾十年前，只不過(guò)這次拼的不是技術(shù)、產(chǎn)品，而是資金成本和在資本市場(chǎng)的對價(jià)�！耙郧皣�企、央企和上市公司都不愿意做環(huán)保產(chǎn)業(yè)，我們就相當于野兔子，非�；钴S�，F在這些老虎們來(lái)了，很快就把我們這些野兔子吃了�！蓖鹾榇罕硎�，當然，老虎和兔子還是可以共生的，但我們就只能為他們做一些配套而已，這樣的競爭環(huán)境有失公平。
　　
　　全國工商聯(lián)環(huán)境商會(huì )秘書(shū)長(cháng)駱建華擔心，產(chǎn)業(yè)過(guò)熱，有可能讓環(huán)保產(chǎn)業(yè)重蹈前幾年光伏和風(fēng)能的覆轍，整個(gè)行業(yè)投資供大于求，產(chǎn)能過(guò)剩，最終使得行業(yè)陷入長(cháng)期低潮。
　　
　　此外，經(jīng)過(guò)近20年的發(fā)展，環(huán)境基礎設施建設投資的高潮已經(jīng)過(guò)去，污水處理、垃圾焚燒、電廠(chǎng)脫硫脫硝的處理率均已達到90%左右。大批資本進(jìn)入，在規模有限的市場(chǎng)上跑馬圈地，最有可能導致的結果就是大打價(jià)格戰，掀起低價(jià)競標之風(fēng)。其后果就是擾亂整個(gè)環(huán)保市場(chǎng)，傷害行業(yè)的健康發(fā)展，最終也會(huì )影響環(huán)境治理的效果。
　　
　　環(huán)保企業(yè)的無(wú)奈
　　
　　博天環(huán)境董事長(cháng)趙笠鈞曾問(wèn)資本界的朋友，為什么這么多錢(qián)都試圖涌進(jìn)環(huán)保企業(yè)？而得到的回答很簡(jiǎn)單：如今的市場(chǎng)環(huán)境下，環(huán)保更有投資價(jià)值。在資本的推動(dòng)下，環(huán)保行業(yè)競爭也變得日趨激烈。產(chǎn)業(yè)的過(guò)熱，會(huì )給其自身發(fā)展帶來(lái)一些新的現象和模式，當然有好也有壞。
　　
　　好的是，環(huán)保行業(yè)商業(yè)模式獲得創(chuàng )新，產(chǎn)業(yè)鏈延伸擴大。如原來(lái)的污水處理行業(yè)，現在可能要同時(shí)去負責管網(wǎng)的運營(yíng)，靠管、網(wǎng)一體化來(lái)獲得新的競爭優(yōu)勢；原來(lái)的垃圾發(fā)電行業(yè)，現在要同時(shí)將清運、轉運都納入體系，客觀(guān)上做大了整個(gè)行業(yè)的蛋糕，要求企業(yè)更具綜合能力。
　　
　　另外，從傳統的BOT（建設—運營(yíng)—轉交）向PPP（公共部門(mén)與企業(yè)合營(yíng)）模式的轉變，也讓各級政府比以前更加積極地參與到環(huán)保建設中來(lái)。
　　
　　但行業(yè)的問(wèn)題仍然大量存在。趙笠鈞表示，環(huán)境治理本身是成本的一部分，施治方投入的意愿并不強。正因為如此，一個(gè)國家產(chǎn)業(yè)結構高度污染，治理污染的環(huán)境產(chǎn)業(yè)卻又高度發(fā)達，從邏輯上并不成立。在這個(gè)悖論之下，行業(yè)會(huì )出現非常多的不合理現象。
　　
　　被環(huán)保行業(yè)廣為詬病的稅務(wù)總局“78號文”，要求對污水、垃圾、污泥處置勞務(wù)和再生水征收增值稅，這意味著(zhù)上述領(lǐng)域免增值稅的好時(shí)光終結�！皩Ω呶廴拘袠I(yè)結構性增稅、用稅收優(yōu)惠來(lái)扶持環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和環(huán)境的改善，才是正常的，但是這個(gè)文件與促進(jìn)環(huán)保的大方向并不一致�！壁w笠鈞認為，顯然這會(huì )降低全行業(yè)的利潤水平。
　　
　　另外，對于地方政府來(lái)說(shuō)，環(huán)保投入，最大考慮的是安全與成本，而非最終效果，因此，這無(wú)法鼓勵真正注重治理結果、舍得進(jìn)行投入的民營(yíng)企業(yè)公平的參與市場(chǎng)競爭，從而也催生了低質(zhì)量、低價(jià)格的無(wú)效競爭。
　　
　　趙笠鈞很無(wú)奈：“在價(jià)格與質(zhì)量的選擇中，犧牲質(zhì)量而選擇價(jià)格，不僅讓企業(yè)變得無(wú)利可圖，也并不符合‘供給側改革’的原則�！�
　　
　　水處理領(lǐng)域成重點(diǎn)方向
　　
　　另?yè)�權威媒體的報道消息稱(chēng)，近期多家環(huán)保行業(yè)上市公司獲機構密集調研。其中，水處理領(lǐng)域成為調研的重點(diǎn)方向。
　　
　　券商研報認為，系統水環(huán)境治理模式（包括海綿城市、黑臭水體、流域治理）將逐漸取代傳統污水處理廠(chǎng)的點(diǎn)源治理模式，推動(dòng)未來(lái)水處理行業(yè)發(fā)展。
　　
　　財政部PPP中心4月25日發(fā)布的全國PPP綜合信息平臺項目庫顯示，截至2016年3月末，全國PPP綜合信息平臺項目庫總投資87802.47億元，比1月末增加了6480.47億元。其中，污水處理新增項目647個(gè)，新增投資額1557億元。另外，污水處理、海綿城市、管網(wǎng)（包括地下綜合管廊）、垃圾處理（不包括垃圾發(fā)電）等18個(gè)二級行業(yè)，成為PPP項目庫中項目數較多及投資額較大的行業(yè)。
　　
　　早在2015年10月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)海綿城市建設的指導意見(jiàn)》，要求通過(guò)海綿城市建設最大限度地減少城市開(kāi)發(fā)建設對生態(tài)環(huán)境的影響，將70%的降雨就地消納和利用。到2020年，城市建成區20%以上的面積達到目標要求。到2030年，城市建成區80%以上的面積達到目標要求。同時(shí)，積極推廣政府和社會(huì )資本合作（PPP）、特許經(jīng)營(yíng)等模式，吸引社會(huì )資本廣泛參與海綿城市建設。
　　
　　國土資源部監測數據顯示，2015年，在全國5118個(gè)地下水監測點(diǎn)中，較差級和極差級的水質(zhì)監測點(diǎn)占比超過(guò)60%，地下水水質(zhì)狀況并不理想。因此，海綿城市建設作為可持續的城市水環(huán)境系統整體解決方案，未來(lái)行業(yè)發(fā)展空間較大。
　　
　　目前，海綿城市的第一批試點(diǎn)城市平均約43%的規劃投資分布在2016年，二季度、三季度行業(yè)整體將進(jìn)入訂單和施工高峰期。預計2015年至2020年，投資規模將在1.8萬(wàn)億至2.5萬(wàn)億元之間，未來(lái)幾年，行業(yè)有望持續處于景氣高峰。
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